Wat zijn Obligaties?

Obligaties zijn verhandelbare schuldbewijzen die door een bedrijf, een overheid of een andere instantie zijn uitgegeven en worden ook wel bonds genoemd. Dit schuldbewijs is voor een lening aan een van deze partijen en wordt vaak gemaakt wanneer dit bedrijf, deze overheid of andere instantie kapitaal nodig heeft. Dit is een alternatief voor een aandeel.

Overheden, bedrijven en instanties als banken zijn continu bezig met investeren in verbetering. Om deze investeringen te kunnen doen is vaak een hoop geld nodig en hiervoor kan een obligatielening worden gemaakt. Uit zo'n obligatielening ontstaan obligaties: de koper leent geld uit en heeft daarvoor recht op rente en op terugbetaling van het geleende bedrag aan het einde van de looptijd.

Het vermogen wat wordt opgehaald door middel van bonds wordt in tegenstelling tot aandelen gezien als vreemd vermogen en niet als eigen vermogen. Dit komt omdat dit een lening is en geen inbreng van aandeelhouders.

Onderdelen van een Obligatie

Obligaties bestaan meestal uit twee onderdelen. Allereerst de mantel en daarnaast ook de coupons. Vroeger waren dit twee aparte papieren, maar sinds het digitale tijdperk is dit allemaal gedigitaliseerd en samengevoegd.

De mantel van een obligatie is het daadwerkelijke schuldbewijs. Hierop staat het bedrag van de lening dat aan het eind van de looptijd of tevens een andere betaalwijze terugbetaald moet worden.

De coupons van een obligatie zijn rechtenpapieren die recht geven op een couponrente over het bedrag van de nominale waarde van de obligatie. Deze rente wordt meestal per jaar uitgegeven aan de houders van de obligaties.

De waarde van een obligatie

Normaal gesproken worden obligaties genoteerd in procenten en afhankelijk van de uitgever, zijn betrouwbaarheid en de huidige rentestanden wordt de waarde worden bepaald.

De uitgever van de obligatie bepaalt voor een groot deel de waarde ervan. Wanneer de uitgever een grote betrouwbaarheid heeft, zoals bijvoorbeeld een overheid, zal de waarde hoger liggen dan een nieuw bedrijf, zonder vertrouwen. Dit omdat de kans dat de obligatie aan het eind van de looptijd terugbetaald kan worden veel groter is bij een overheid dan een nieuw bedrijf.

Daarnaast heeft de rentestand grote invloed op de waarde van een obligatie. Stijgt de marktrente, dan levert een bestaande obligatie met een vaste rente relatief minder op dan nieuw uitgegeven obligaties. Die bestaande obligatie wordt daardoor minder aantrekkelijk en de koers ervan daalt meestal. Daalt de marktrente, dan gebeurt het omgekeerde en wordt een bestaande obligatie met een vaste rente juist meer waard.

Verschillende soorten obligaties

Er bestaan vele verschillende soorten obligaties. De standaard obligatie keert jaarlijks een vaste rente uit. Daarnaast zijn er ook obligaties die rente per maand of kwartaal uitkeren of aan het einde van de looptijd.

Floating rate bonds

Ook bestaan er obligaties met een variabele rente. Deze worden ook wel obligaties met een floating rate genoemd. Deze rente wordt periodiek opnieuw vastgesteld en volgt meestal een referentierente in de markt, met daarbovenop een opslag die samenhangt met de kredietwaardigheid van de uitgever. 

Ratings van bonds

Deze rating geeft een oordeel over de kredietwaardigheid van de uitgever. Hierbij zijn AAA, AA of A hoge ratings en B, C, D lagere ratings. Een hoge rating geeft hier aan dat de uitgevende onderneming betrouwbaar is en de kans op terugbetaling van de schuld groot is. Bij een lage rating is deze kans een stukje kleiner. Dit brengt dus vaak ook een groter risico met zich mee.

Deze ratings worden bepaald door credit rating agencies. Deze agencies bepalen de kredietwaardigheid van de uitgevende onderneming en labelen deze. Bekende credit rating agencies zijn Standard & Poor’s, Moody’s en Fitch.

Verder zijn er ook nog obligaties waarbij de rente in de loop van de tijd stijgt of die helemaal geen rente uitbetalen. Deze bonds worden ook wel Step-up bonds en Zerobonds genoemd.

Step-up bonds

Step-up bonds zijn obligaties waarbij de rentecoupons over tijd een steeds grotere rente uitkeren. Voor een koper kan het daardoor interessant zijn om deze obligatie langer aan te houden. Of de waarde ook echt oploopt hangt af van de rentestand in de markt en van de kredietwaardigheid van de uitgever.

Zerobonds

Zerobonds of nulcouponobligaties zijn schuldbewijzen zonder rente. Deze schuldbewijzen worden vaak ver onder de nominale waarde uitgegeven en groeit dan over tijd tot de nominale waarde van deze bonds.

Converteerbare obligaties

Converteerbare obligaties zijn schuldbewijzen die kunnen worden omgezet in aandelen in de uitgevende organisatie. Dit is de optie aan de koper van deze obligatie. Vooraf is dan bepaald hoeveel aandelen de koper van dit schuldbewijs kan krijgen in ruil voor de obligatie. Voor de koper kan dit gunstig zijn als tijdens de looptijd van de obligatie, de koers van de aandelen van de onderneming stijgt.

Wanneer een obligatie wordt geconverteerd in aandelen in de onderneming, wordt het vermogen ook geconverteerd van vreemd vermogen naar eigen vermogen. 

Aan de andere kant, als de aandelen dalen van de onderneming is het voor de houder van de bond veel gunstiger om te wachten tot de looptijd voorbij is en zijn geld terug te krijgen.

Obligaties uitleg: veelgestelde vragen

Wat is de betekenis van een obligatie?

De betekenis van een obligatie is kort gezegd: een verhandelbaar schuldbewijs. Wie een obligatie koopt, leent geld uit aan de uitgevende partij en krijgt daarvoor rente en aan het einde van de looptijd het geleende bedrag terug. Een obligatie geeft dus geen eigendom in een bedrijf, zoals een aandeel dat wel doet.

Hoe werken obligaties?

Een overheid, bedrijf of instelling heeft kapitaal nodig en geeft daarvoor een obligatielening uit. Die lening wordt opgeknipt in losse obligaties die beleggers kunnen kopen. Tijdens de looptijd ontvangt de koper meestal rente via de coupons, en aan het einde van de looptijd volgt terugbetaling van de nominale waarde. Tussentijds zijn obligaties verhandelbaar, waardoor de koers kan bewegen met de rentestand en de kredietwaardigheid van de uitgever.

Wat is een obligatiehouder?

Een obligatiehouder is degene die de obligatie bezit en daarmee de uitlenende partij is. De obligatiehouder heeft recht op de afgesproken rente en op terugbetaling van de hoofdsom. Bij een faillissement staat een obligatiehouder als schuldeiser doorgaans voor aandeelhouders in de rij, al blijft terugbetaling dan onzeker.

Wat is een obligatiefonds?

Een obligatiefonds is een beleggingsfonds dat het ingelegde geld verdeelt over veel verschillende obligaties, bijvoorbeeld van meerdere landen, bedrijven en looptijden. Je koopt dan niet een losse obligatie, maar een deelname in de hele mand. Het risico ligt daardoor meer gespreid, maar ook een obligatiefonds kan in waarde dalen, bijvoorbeeld als de rente in de markt stijgt.

Is een obligatielening kort of lang vreemd vermogen?

Een obligatielening is vreemd vermogen, want het gaat om geleend geld en niet om inbreng van aandeelhouders. Omdat de looptijd van een obligatielening meestal langer is dan een jaar, staat deze op de balans onder het lang vreemd vermogen. Wordt de resterende looptijd korter dan een jaar, dan verschuift dat deel naar het kort vreemd vermogen.

Wat betekent bonds?

Bonds is simpelweg het Engelse woord voor obligaties. In het nieuws en op handelsplatformen kom je termen tegen als government bonds voor staatsobligaties en corporate bonds voor bedrijfsobligaties.

Wat hebben obligaties met traden te maken?

De rente op staatsobligaties is een van de factoren waar de valutamarkt scherp naar kijkt. Verandert het renteverschil tussen twee landen, dan beweegt dat vaak mee in de koers van een valutapaar. Je hoeft die samenhang niet tot in detail te volgen om te kunnen handelen, maar het helpt om te begrijpen waarom markten soms in beweging komen.

Wil je leren hoe je daar zelf naar kunt handelen met vaste regels, een duidelijk plan en risicobeheersing zoals de 1 procent regel, en met geld dat je kunt missen? Dat past prima naast een baan: handmatig handelen vraagt een paar minuten per vier uur op vaste momenten, en algoritmisch handelen loopt volledig automatisch. Bij FXminds leer je stap voor stap hoe dat werkt. Je eerste stap is de gratis Skool community: https://www.skool.com/fxminds.

Verder leren in de Skool community

Obligaties lijken op papier eenvoudig, maar de vertaalslag naar de markt roept vragen op: wat doet een rentebesluit met obligatiekoersen, waarom beweegt een valuta mee met het rendement op staatsobligaties en hoe weeg je dat mee in je eigen plan. In de gratis Skool community van FXminds pak je precies die vragen op, stap voor stap, met lessen die opbouwen van de basis naar de praktijk.

Je leert er samen met traders die net als jij een baan hebben en het al doen, dus je ziet hoe anderen rente, risico en spreiding in hun aanpak verwerken. Je stelt je vraag over een begrip of een situatie die je niet scherp krijgt, je krijgt feedback op je redenering en je bouwt rustig aan kennis die je zelf kunt toepassen.